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长城证券2011年3月数量化投资策略期待洗盘之后的健康

发布时间:2019-09-13 20:44:09

长城证券:2011年3月数量化投资策略 期待洗盘之后的健康 2011-03-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

市场环境:A股市场正在上演攻坚之战。从去年底开始我们看好长波段的A股走势,但短期而言,确实有一些不稳定因素,主要是出于战术上的考虑。从通胀形势来看,农产品批发价格指数近期开始回落,但趋势还没有完全确认。春耕的头两个月将是打消通胀疑虑的最好观测点。如果届时情况如约,那么才可以真正期待一波大行情的开始。

短期来看,股指在2900点附近纠缠多日,虽然千数关口的上下百点向来是摩擦剧烈之地,但这次时间拖得有些长,使得获利盘积累不少,加上公募基金仓位成功出逃,上证综指在进攻3000点之途附近可能会面临大清洗。

择时建议:我们的多个量化择时指标显示看多。我们认为按照市场自身惯性,当前时点确实应该乐观一些。在风格选择上,大小盘之间的信号并不明朗,未来很可能是大小盘同涨同跌。但从交易的思想出发,当前市场缺乏弹性,如果政策面没有明确变化,那么大的上涨契机可能要等到一次短暂暴跌之后再次聚集。

数量化选股组合:我们的震荡市阿尔法策略在2月取得9%的战绩,大幅跑赢沪深300指数,但小输中证500指数。本月我们着重推荐阿尔法量化选股组合中的大盘策略。值得注意的是,我们1月的组合中选出的九龙山已经宣布重组停牌,同样的情况在去年9月也发生过,被关门的是组合中的广汽长丰。我们的量化选股策略专长是挖掘成长与价值,并不是挖掘题材股,在此特示。在推荐阿尔法选股策略之外,震荡市中的另一个选股妙方是选择低估值+反转的股票。低估值确保了股价有足够大的安全边际,而反转也是确保安全边际,一旦市场启动,那些反转因子强的个股往往弹性更强。本期低估值+反转组合中的股票集中于银行、地产、原料药、交运板块。

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