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2015年锂电行业投资策略新能源汽车持续

发布时间:2019-10-09 23:18:28

  2015年锂电行业投资策略:新能源汽车持续翻倍高增长

  报告关键要素:

  受系列政策持续出台、充电基础设施逐步完善以及新能源汽车产品逐步丰富和性价比渐现等因素影响,预计15年我国新能源汽车仍将成倍增长,建议关注具备业绩支撑的锂电细分领域龙头和稀土永磁材料投资机会。

  投资要点:

  政策助推行业表现靓丽。至14年11月19日,新能源汽车和锂电池指数涨幅分别为62.2%和52.9%,大幅跑赢创业板指数,行情上涨逻辑在于高层异常重视、国家/地方出台了系列新能源汽车扶持政策。

  15年我国新能源汽车仍将持续翻倍高增长。14年为我国新能源汽车启动元年,全年销量预计将超过6万辆。我们预计15年我国新能源汽车仍将翻倍高增长,其主要增长逻辑在于:一是国家/地方相继出台系列重磅扶持政策,且可行性强;二是在系列因素作用下,充电基础设施有望逐步完善;三是地方保护壁垒将打破,全国新能源汽车产品逐渐丰富,且新能源汽车性价比优势将逐次体现,预计15年我国新能源汽车销量将超14万辆。

  储能产业有望爆发。2015年,我国锂电池出货量预计仍将保持20%的增速水平。同时国家能源发展规划首次将储能产业列入其中,储能产业市场容量有望从13年的66亿元提升至16年的116亿元,且锂电池市场占比将大幅提升。

  投资建议及主线。目前板块估值水平较高,考虑15年新能源汽车仍将高速增长,结合行业动态及盈利水平,调降锂电板块为"同步大市"评级。建议关注具备业绩支撑的锂电细分领域龙头、入选新能源汽车产品目录较多的汽车企业以及稀土永磁材料优质标的。

  风险提示:1)国内外宏观经济下滑超预期;2)新能源汽车进展与政策扶持力度低于预期;3)行业竞争加剧。

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